Динамика роста и финансово-экономическое состояние российских авиакомпаний

Отраслевая статистика показывает, что в отрасли продолжается интенсивный восстановительный рост авиаперевозок, характеризующийся беспрецедентно высокими (в среднем более чем в 2 раза превышающими среднемировые) темпами роста пассажирооборота и доходов участников российского авиатранспортного рынка (рис. 1 - 2). Однако одновременно обостряются финансово-экономические проблемы авиакомпаний: в 2011 году существенно выросла убыточность перевозок на внутренних воздушных линиях (ВВЛ), одновременно понизилась рентабельность перевозок на международных воздушных линиях (МВЛ) и отрасль в целом закончила 2011 год (в отличие от 2010 года) с существенными убытками (рис. 3 - 4). Это негативно повлияло на финансовую устойчивость участников рынка, привело к уходу с рынка в 2011 г. более трех десятков авиакомпаний и усилило отраслевые инвестиционные риски.

Показательно, что за длительный исторический период (на рис. 5 – 8 отражены операционные финансово-экономические показатели отрасли за период активного восстановительного роста 2003 – 2011 гг.) отрицательный финансовый результат по отрасли в целом имел до этого место лишь в короткий период международного макроэкономического кризиса второй половины 2008 г. – первой половины 2009 г., причем убыточность отрасли в 2011 г. неожиданно для многих оказалась сопоставимой по глубине с кризисными показателями 2008 г. (рис. 5). И это произошло на фоне быстрого роста рынка и успешной реализации ведущими авиакомпаниями массового перехода на эксплуатацию более экономичной топливоэффективной авиатехники иностранного производства, что для многих из них было сопряжено с существенным ростом долговой нагрузки.